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甲醇的竞争力已大幅弱于乙烯

来源:国泰金业| 发布时间:2019-01-30 18:44

  

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  从上一年圣诞节以来,原油价格继续反弹,涨幅27.91%(WTI),受此带动,甲醇期价亦录得了9.62%的涨幅。短线来看,当时甲醇供给面仍然宽松,国内甲醇设备开工率高企以及华东港口库存处于前史高位,均从供给面对甲醇价格形成限制,这也是形成甲醇价格在产业链内部明显轻视的要害原因。短期供给压力较大,或将继续限制甲醇价格。到1月17日,华东港口库存为51.6万吨,自上一年四季度以来增加23.64%,同比增幅为44.57%,较上一年峰值高5.66个百分点,处于曩昔5年同期的峰值,较5年均值高33.8个百分点。 自2018年11月开端,该类目标开端修复,并在12月加快回升。甲醇价格轻视情况仍然存在,产业链赢利也有从下流向上游过渡的压力,且大概率经过甲醇价格的上涨来释放。国内煤制甲醇出产赢利继续恶化,则开工率将出现明显下滑,然后缓解港口的库存压力。郑醇指数月收盘价涨跌季均值3个月,趋势吻合度极高,郑醇指数月收盘价或将从2月开端明显上移。四季度甲醇价格的大跌,而跟着时间的推移,根据当时的领先目标,甲醇期货价格已经进入跌落结尾,走势将开端反转。咱们以为即将来临的上涨周期继续时间约两个月,至2019年一季度末进入涨势结尾。 甲醇制聚乙烯的本钱端,甲醇的竞争力已大幅弱于乙烯,然后形成了极强的替代效应。跟着甲醇价格走低,华东乙烯与甲醇的比价快速修复,到1月18日为2.55,尽管较年初的2.73小幅回落,但已挨近2018年的均值2.67邻近,对甲醇的利空影响已经消除。到1月18日回落到3.57,但仍处于曩昔6年均值之上,全体走势亦明显高于曩昔3年同期。这标明自上一年12月以来山东地区甲醇制丙烯设备的赢利率全体处于高位,这将有效提升该类设备的开工积极性,加大收购力度,然后对甲醇需求形成提振。当时国内甲醇商场供给十分宽松。甲醇价格大幅反弹的时机未到,在供给继续宽松的背景下,春节前甲醇期价还有一跌。



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